宝马集团290亿元回购华晨宝马股权 承诺再投资30亿欧元

尽管放开合资车企股权比例限制已成为大势所趋，但如果中国股东自身不够硬，那像宝马这种一次性回购25%的股权也就成为必然，但25%的股权申索一定不是外方的最高目标。

——出行财经

尽管宝马集团与国家相关部委已经就回购华晨宝马25%的股权申索达成默契，但华晨中国还是宣布停牌一天。并于今天下午发布公告称：公司拟议290亿元向宝马出售华晨宝马25%的股权，交割后（预期将不迟于2022年）华晨宝马将分别由金杯汽车和宝马集团实益拥有25%和75%。

2018年10月11日，华晨宝马在沈阳隆重的庆祝了它的15岁生日。除了来自宝马集团和华晨集团的企业高层外，辽宁省省委书记陈求发，辽宁省省长唐一军，国家发改委副主任、国家统计局局长宁吉喆还参加了前期的宝马集团中国战略协议签字仪式华晨宝马铁西新工厂开工仪式。

在当天的战略签字仪式上，宝马集团同沈阳市政府签署了关于回购华晨宝马股权的协议，同时补签了继续向华晨宝马增加投资和延长合资工厂年限的相关协议。

根据相关协议及此前媒体报道，宝马集团将用36亿欧元（290亿元人民币）回购华晨宝马25%的股权；此外，宝马集团还将继续向合资企业投资30亿欧元，用于新建第三工厂和升级分别位于沈阳大东和铁西的两个工厂；并将合资公司期限延长至2040年（此前的合资期限至2028年）。

国家发改委副主任、统计局局长宁吉喆还在大会上宣读了国务院总理李克强的贺信，并指出“宝马集团成为中方放宽汽车行业合资股比限制后的首个受益者，开启了中德两国汽车制造业融合发展、互利共赢的新征程”。

今年适逢中国改革开放40周年，正如总理所讲，中国对外开放的大门会越开越大，将进一步放宽市场准入，为各类所有制、内外资企业打造一视同仁、不断优化的营商环境。

在今年的博鳌论坛上，习主席指出国家将逐步放开合资车企的股比限制，并最终在2022年实现放开。因此，宝马集团在年内一次性回购25%的股比，还是超过了所有人的预期。

面对国内媒体的采访，华晨集团董事长祁玉民劝解国内记者不要纠结，尽管他也曾纠结过，但是国家既然有了这样的战略，放开已经成为必然趋势，那么在纠结中等待、痛苦，还不如主动布局未来的日子呢？

祁玉民不无自我安慰的讲，合资股比放开之后，就倒逼本土车企要把自主品牌做好（PS，华晨中华此前没有做好，可能就是压力还不够）。“现在满足德方要求之后，宝马就继续加大在华投入，将更多的车型引入到合资公司，这样我们就能够对标更多的优秀的宝马车型，从而将中华汽车做大、做强。”

合资公司资产变更后，影响最大的可能是港股的华晨中国（01114.HK）。尽管早期摩根大通对华晨中国的市值进行了翻倍的预估，但在合资股比变动之后，广发证券、申万宏源、摩根小通又给出了20%的增值预期。

但与券商不同的是，业内的几位投资机构在于《出行财经》沟通时指出，“此前给出华晨中国股价翻番的原因是X3国产，而此次资产变更之后，华晨中国的资产将变薄，现在到了杀它估值的时候了。”

根据上市公司2018年上半年财务报表，该公司的主要业务主要包括三部分：通过华晨宝马在大陆市场制造及销售宝马汽车、华晨雷诺金杯制造及销售非宝马汽车及汽车零部件、华晨东亚汽车金融有限公司向客户及经销商提供汽车金融服务，其中今年上半年，华晨宝马向企业贡献利润超过90%。